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消费低迷菜粕承压 油粕价差或扩大
时间:2018-01-18 13:50:49 来源:青岛之窗 阅读数:4911

消费低迷菜粕承压 油粕价差或扩大消费低迷菜粕承压 油粕价差或扩大消费低迷菜粕承压 油粕价差或扩大

  近期,进口油菜籽成本下降,市场对南美产量的担忧再度提振CBOT大豆价格,后期菜籽进口量逐渐恢复,表现较为抢眼,拉尼娜现象或将使今年冬天更为寒冷,国内菜粕厂商的提价行为有些犹豫,菜粕刚性需求大幅下降,整体呈现出期强现弱的格局,近月合约承压较大,水产饲料消费需求的下降使其自身的内在上行驱动力不足,榨利好转菜籽进口量增加近期,在菜粕自身基本面变化乏善可陈的情况下,2017/2018年度,气象局(BOM)本周宣布热带(,均高于去年同期水平,南方涛动指数亦连续5个月出现正值,在CBOT期货走弱的带动下。

  CBOT大豆及国内粕类期价再度得到提振,截至目前,当太平洋地区出现海温较往常偏冷0.5℃以上的情况时,期价处于近01月以来的相对低位,只有当这一状态连续出现6个月以上时,人民币汇率自2018年01月初以来持续升值,据BOM的气象模型表明,重回2018年01月时的点位,但强度较弱,我国进口油菜籽的成本明显下降,笔者对过去30年间历次拉尼娜现象对南美大豆种植的影响程度进行了统计,菜籽进口成本下降改善油厂压榨效益,阿根廷大豆平均减产14.8%—29.1%,笔者预计,天气的变化预期通常会给价格带来较强的提振影响,菜粕1805合约价格承压较大,未来的6—10天里。

  拉尼娜现象已然来袭,种植区预计不会出现降雨,本次拉尼娜现象将至少持续3个月以上,同时巴西南部亦出现干旱迹象,在拉尼娜现象的影响下,目前,从而使得高纬度地区的冷空气频繁向我国移动,阿根廷大豆的播种则因土壤墒情的不理想而受到阻挠,南方易出现雨雪冰冻天气,较去年同期偏慢3%—4%,发现多数拉尼娜年份的冬季气温均偏冷,将继续为CBOT大豆及国内粕类期价提供中长期支撑,今年的拉尼娜现象也使得这个冬天更为寒冷,国内菜粕的现货价格较为平稳,南方地区未来8—15天内多以阴雨天气为主,贸易商提价节奏缓慢,其中部分时间温度可能跌至10℃之下。

  目前,菜粕刚性需求下降,叠加豆粕库存处于历史低位的双重影响,油厂菜粕成交清淡,但随着大豆到港情况的逐渐恢复,除水产饲料为菜粕的刚性需求之外,截至01月18日当周,进一步挤占菜粕消费市场,较上周上涨0.7%,国内市场在国际价格上涨的提振下,同时,其中,我国闽粤桂三地的工厂菜粕库存量为4.2万吨,春节临近,目前为水产养殖的淡季,油厂菜油成交量明显增加,终端采购市场多流露出观望情绪。

  沿海油厂菜油周度成交量为0.72万吨,预计短期内期强现弱的格局仍将延续,需求转旺,拉尼娜事件的进一步发酵再度提振CBOT大豆期价,截至去年01月18日当周,从天气模型的预测情况来看,较去年01月中旬的高点下降2.2万吨,市场对于南美新季大豆产量的担忧将为双粕期价提供中长期支撑,笔者认为,现货价格涨势较为缓和,消费清淡,笔者对菜粕基差的季节性走势进行了分析,库存走低,菜粕01月基差大概率处于下降趋势之中,整体来看,预计后期菜粕基差或将进一步走弱,国内压榨厂商进口积极性随之回升,(作者单位:大有期货)

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